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從近期高頻經濟數據屢傳佳音看來，全球經濟似乎走出各界擔憂的「長期成長停滯」（secular stagnation）陷阱。最新公布的美國銀行基金經理人調查報告也顯示，大型基金經理人認為全球經濟成長與通膨持續低於長期趨勢的機率，從去年2月的88％大幅降至34％。短短一年，市場專家對經濟的觀感竟出現如此大的轉變，難道是困擾全球多年的結構性問題奇蹟般消失？當然不是！這一切不過是「三道暖風」撐出的短期榮景。
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這三道暖風指景氣循環擴張期常見的低基期、低庫存及再通膨（reflationary）等三項特性。就低基期來說，3月OECD發布的經濟展望報告指出，去年全球經濟成長率3％，為2012年以來最慢，且低於1987～2007年近4％的長期平均，亦即在沒有其他意外影響下，今年全球經濟可擁有的低基期效應，屬2012年以來最大。再加上IMF指出，在27個主要已開發國家中，包括美國與日本在內的21個國家仍有負向產出缺口，代表還有未充分利用的閒置資源，佐以寬鬆的貨幣與財政政策帶動，經濟成長自然較容易加快。
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其次，由經濟學家基欽（J. Kitchin）著名的存貨循環研究可知，企業從認知經濟趨勢、生產到實際銷售之間存有時間落差。所以，當廠商預期景氣將好轉，便會開始布建庫存以因應未來的銷售增加；反之，則會陷入庫存去化與經濟活動惡化的惡性循環。換言之，當廠商去庫存週期結束，且伴隨著經濟活動向上，通常意味著經濟將進入庫存增加與經濟活動好轉的正向循環狀態，一如今年以來主要國家的現況。像是美國ISM製造業的庫存指數自2015年7月起落入象徵去化庫存的50分界點之下，但在長達19個月的去庫存後，今年2月該指數回到累積庫存的50分界點之上。再加上金融海嘯後，中國為救市而放任投資快速增加，造成國內產能嚴重過剩，並導致自2011年起長達5年的生產者物價（PPI）緊縮等問題，已在去產能的政策下，於去年下半年獲得改善，生產者物價亦自9月起恢復正成長，且帶動企業獲利上揚，使中國經濟的下行風險大幅減輕，也緩解了投資受抑的力道。
至於再通膨，即指過去幾年困擾全球經濟的通縮隱憂已慢慢解開，諸如2016年下半年國際原物料價格恢復上漲、9月起中國生產者物價指數（PPI）連續翻正達6個月，讓原物料輸出國及中國企業債台高築所引發的經濟下行風險，皆因物價上漲而減輕。同時，歐美服務業物價指數維持穩定擴張，反映該等國家內需也逐漸回溫。雖然物價上揚恐使部分國家央行有加快升息之虞，但聯準會3月會期的會後聲明中，刻意在闡述通膨目標上新增「對稱」（symmetric）一詞，向外界暗示其允許通膨稍稍超過2％的目標，不需要加快升息。因此，扣除上漲偏快的通膨變化後，全球依舊處於低實質利率環境，有助經濟持續擴張。
由此可知，在三道暖風的加持下，今年全球經濟成長料將加快。但若從未來回望，2017年全球經濟仍深陷長期成長停滯的陷阱中。其中，最嚴重的問題是隨著近年全球民粹主義興起，經濟政策的不確定性屢屢偏高，再加上多數國家民眾對政府的信心較金融海嘯前滑落，將讓投資不足、貿易動能減弱與結構改革受阻等導致長期成長停滯的部分成因，更加惡化。
因為當政府經濟政策能見度不足，且各界又對政府缺乏信心時，企業對於未來經營環境抱持保守看法或掌握度不高，便不願意進行長期且具有革命性突破可能的投資，僅集中在短期能夠回收的投資項目中，使本波景氣好轉並不易帶動長期低迷的生產力回升；而在民意基礎薄弱下，政府自難以推動可能會消耗政治資本的結構改革。如同3月OECD的報告指出，近年來先進國家與新興市場改革步伐已再度放緩。
再者，民粹主義興起已讓全球各國加快樹立各種貿易障礙。從Global Trade Alert的資料可知，2016年起全球新增近2,000個貿易障礙措施，且這些措施型態更加多樣化，使全球貿易自由化的進程呈現停滯。更讓人憂心的是，高舉貿易保護主義大旗的美國，已透過強大的政治影響力，讓甫結束的G20財長峰會於公報中，刪除「抗拒貿易保護主義」的字眼，破壞了長年全球化協同合作的重要成果，也將重創愈發疲弱的全球貿易動能。
總而言之，受到三道暖風的加持，今年全球經濟沒有太大的下行風險，甚至可樂觀期待成長加速的景象到來。只是，各界必須清醒地認知到，即使這波循環性因素帶出的好光景可持續一段時日，但那些造成近年經濟長期成長停滯的結構性問題，非但沒有解決，甚至還更為深化。特別是當前美歐兩大經濟體均忙於「自保」，很難期待能出現一個強而有力的國際領導者，整合全球主要國家一同解決結構性問題。因此，當三道暖風消散，全球經濟仍需面對續處長期成長停滯的冰冷現實。
(工商時報)
義大利籍機師休假期間返義大利因病無法趕回台灣值勤，遭長榮航空以曠工3天為由解僱，機師不服提告求償7月薪資，高等法院今天認定長榮依勞基法解僱有理，判機師敗訴。可上訴。
判決指出，一名義大利籍男子主張，他在民國99年10月底起受僱長榮航空擔任機師，於103年4月1日至12日請特休返回義大利，但4月9日時因背痛，經醫師治療後，在值勤前12小時向公司聯繫表示，無法趕回台灣執4月13日的勤務，要請病假6天；未料，長榮公司以連續曠工3天為由，片面終止兩造僱傭關係，他請求7個月薪資逾新台幣135萬元。
一審判長榮公司敗訴，須給付逾135萬元，長榮公司提起上訴，由台灣高等法院審理。
長榮公司主張，機師分別在4月12日、13日及15日提出病假申請，其中15日有檢附診斷證明，但證明的日期倒填，內容多所矛盾，疑為事後製作，至今未證明罹有何病而需申請病假休養長達6天，認為機師虛構生病目的是為了連續休假，應為蓄意曠工。
高院調查，依機師居住地、長榮公司提供的免費航班、飛航時間、轉機時間等，推估機師至少應在12日凌晨以前從義大利家中出發，但機師是在12日晚間10時始與長榮聯繫，可見機師在勤務報到時間前，未有返台執行勤務的準備。
機師雖符合內規在勤務報到時間前12小時，在義大利先後以電話或電子郵件向公司提出病假6天申請，但事後並未提出合理有效的證明文件，因此無證據證明機師有請病假的正當理由，長榮依勞基法解僱機師有理，改判機師敗訴。
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